Северсталь — российская сталелитейная и горнодобывающая компания.
Производит коксующийся уголь и железную руду, стальные трубы и различные виды металлопроката. Владеет Череповецким металлургическим комбинатом, активами на Украине, в Латвии, Польше, Италии и Либерии.
Сектор: Основные материалы
Отрасль: Сталь
Цена: 1185₽
Тикер компании: #CHMF
💵 Финансовые показатели:
Общий доход:
- 2017 — 450,41₽ млрд
- 2018 — 528,108₽ млрд
- 2019 — 527,45₽ млрд
- 2020 — 485,75₽ млрд
- 2021 — 835,5₽ млрд
средние темпы роста выручки — 15,68%
Чистая прибыль:
- 2017 — 146,029₽ млрд
- 2018 — 128,679₽ млрд
- 2019 — 114,26₽ млрд
- 2020 — 74,61₽ млрд
- 2021 — 299,6₽ млрд
средние темпы роста прибыли — 93%
🔎 Мультипликаторы:
• EPS — +489% за 9 лет
средний темп роста EPS — 93%
• P/E — 3,31 лучше среднего по индустрии 7.29
• P/S — 1,19 лучше среднего по индустрии 11.82
• P/B — 3,4 хуже среднего по индустрии 1.46
• Долг/капитал — 0,46 лучше среднего по индустрии 0.67
• ROE — 96,2% лучше среднего по индустрии 27.21%
• Справедливая стоимость по ROE — 1031₽
• PEG — 0,0015 (компания сильно недооценена)
Опираясь на мультипликаторы и финансовые показатели, можно сказать, что акции котируются по справедливой стоимости.
🔗 Вывод
Северсталь представила сильные результаты по итогам 2021 года, закрепив за собой лидирующие позиции в сталелитейной отрасли.Из-за санкций ЕС, перестройки компаний под новые рынки сбыта и регулирования цен на российском рынке дивидендные перспективы металлургических компаний становятся более туманными.
Компания отлично подойдет долгосрочному инвестору, но мне не нравится ее балансовая стоимость, по остальным мультипликаторам она недооценена.
Риски:
• Геополитика• Небольшой free float
• Риск отмены дивидендов
• Маленькая балансовая стоимость
Уровень риска: Средний
Оценка эмитента по модели Гордона
Дивидендная доходность компании на данный момент составляет 22,42%, что эквивалентно 253,42₽ на акцию.Оценим доходность актива и его теоретическую стоимость:
• Доходность актива с учетом роста прибыли и дивидендов = 42.27%
• Теоретическая стоимость актива = 1258.4 (на 4% ниже рыночной цены)
Решение:
g = (253.42 / 14.05) ^ (1/10) - 1 = 33.54%
Re = 85.93 * (1 + 0,3354)/ 1315 + 0,3354 = 42.27%
Vt = 109.81/(0,42.27- 0,3354) = 1258.4₽
g — темп роста дивидендов за 10 лет;
Re — Ожидаемая доходность акции;
Vt — Теоретическая стоимость акции;
Дивидендная политика Северстали (весна 2018): при соотношении чистый долг/EBITDA 0,5х-1х компания будет выплачивать дивиденды в размере 100% свободного денежного потока.
Окончательное решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров, запланированном на 20 мая 2022 года.
С точки зрения истории дивидендов, покупка акций Северсталь смотрятся прибыльной инвестицией.
Точка входа: 1050-1110
Точка выхода: 1500-1600
Ожидаемая доходность: 143%