По новому указу Президента недружественные страны теперь будут расплачиваться за газ в рублях.
На этой новости курс рубля укрепился до 95 руб. Давайте разбираться и посмотрим возможные положительные и негативные сценарии такого решения.Положительный сценарий
- Россия продолжит получать валютную выручку, но в другой форме: европейцы будут покупать рубли за евро, так как своих рублей у них нет, а рубли есть только у российских резидентов.
- У государства уходит заинтересованность в слабом рубле. Раньше слабый рубль был выгоден государству, так как доходы бюджет получал в валюте, а тратил рубли.
- У иностранцев возникает необходимость в хеджировании риска укрепления рубля. То есть они будут вынуждены держать рублевые остатки или продавать фьючерсы на EURRUB.
- Будет развиваться Московская биржа: и валютные торги, и облигационный рынок. Тот же Газпром перейдет на займы в рублях, европейцам будет нужно как-то размещать свои рубли.
- Возрастает и влияние российской финансовой системы. Теперь РФ может ввести санкции/заморозить счета иностранцев в российских банках, перекрыть расчеты в рублях через российские банки-корреспонденты.
- На нашей бирже может появиться мировой газовый эталон в рублях (вместо текущего голландского в евро), например, на Санкт-Петербургской товарно-сырьевой бирже.
Негативный сценарий
- Если раньше покупатели могли приобретать газ напрямую за валюту, то теперь её нужно будет обменять на рубли, а уже потом купить газ. Это повышает издержки покупки, а значит возможен рост скидок на российские энергоносители. Уже это может снизить приток валюты.
- Особых альтернатив по поставкам газа у Европы здесь и сейчас нет, они сильно дороже. Но такое решение вполне, вероятно, еще больше замотивирует Европу принимать долгосрочные решения в отказе от российского газа. Одна из стимулирующих мер такой политики - обсуждаемый в Европе налог на импорт газа из РФ. А это снизит закупку газа и следовательно объемы конвертаций валюты в рубль.
- По нефти ситуация другая. У Европы есть альтернативы. Поэтому если расчеты по нефти перевести на рубль, то это будет большим стимулом отказываться от нефти РФ в сторону других поставщиков, хоть и с более высокими ценами.
Как будет на самом деле - покажет время. Какой сценарий Вам кажется более реальным?
